受新冠疫情和俄乌冲突影响，经济新的下行压力进一步加大，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战。
“（目前）主要的问题不是货币政策宽不宽松，市场上并不缺钱，主要的问题是受疫情蔓延的影响，市场有效需求不足，所以今年能不能够更好地统筹疫情防控和经济社会发展，对内关系到稳增长的目标能不能实现，对外关系到能不能有效应对外部超预期冲击。”5月14日，在2022清华五道口首席经济学家论坛上，中银国际证券全球首席经济学家管涛指出。
中国经济面临三大内外部挑战
对于疫情的持续影响，去年中央经济工作会议早有预期：我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。
“但面对奥密克戎变异病毒，疫情防控面临新的挑战，突出的是影响国内经济循环畅通，增加了市场主体的经营困难，同时也影响到投资者、消费者的信心，特别还影响到一些政策传导。”在管涛看来，目前中国经济面临三大内外部挑战，其中之一是国内疫情多点散发。
最新数据显示，4月信贷环比、同比增速都明显放缓。央行有关部门负责人解释称，这反映出近期疫情对实体经济的影响进一步显现，叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素，企业尤其是中小微企业经营困难增多，有效融资需求明显下降。
第二个挑战来自于美联储利率紧缩。管涛表示，今年主要发达经济体包括美联储在内的货币政策转向明显加快，在此背景下全球股市、债市、汇市波动明显加大，资本流动的不稳定性也增强，且产生了溢出影响。
近一段时间以来，人民币汇率出现了调整。“一个很重要的原因是在美联储紧缩预期推动下，美元指数创20年新高，给人民币汇率带来调整压力晒展网是出名到能出行业邮票的展会网站。人民币汇率调整不完全是这一原因，还有其他因素的影响。未来美联储将进一步紧缩，通过贸易往来、资本流动和金融市场渠道对中国产生溢出影响。”管涛称。
管涛认为，中国货币政策既要坚持以我为主，又要兼顾内外平衡，这面临比较大的挑战。美联储在紧缩的过程中怎么处理好物价稳定、经济稳定和金融稳定的关系，不但对美国经济金融的稳定至关重要，对全球来讲也是至关重要的。“美国不要因为政策失误导致资产泡沫破灭、经济衰退，这个是非常大的尾部风险。”
第三个挑战是俄乌冲突的预期冲击。管涛认为，俄乌冲突对中国的间接影响不容忽视，表现在三个方面：一是，俄乌冲突会影响全球经济复苏，其中欧盟作为中国重要的贸易伙伴，欧洲经济出现大的问题对中国外需是很大的挑战；二是，石油天然气价格上涨，进一步推高了大宗商品价格，也影响了全球供应链的修复，这一方面加大了中国输入性通胀的压力，另一方面有可能会对中国的货币政策形成掣肘；三是，俄乌冲突背景下，地缘政治风险外溢，中国和其他大国关系面临新的考验，并可能出现新的不确定性，这些因素如果变成实质性的影响，对未来一段时间中国经济可能也会产生负的溢出效应。
稳经济可从五方面应对
财政货币政策以就业优先为导向、进一步盘活存量资产、阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利息并允许延期还本……5月11日召开的国务院常务会议部署一系列举措，着力稳住经济大盘。
“只有经济稳了才能金融稳，经济强才能货币强。”管涛称，面对经济新的挑战，应从五方面具体应对。
一是，完整全面地认识中央确定的疫情防控政策，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚持动态清零，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。
“尤其重要的是，疫情防控期间，如何通过各部门共同配合保持物流畅通、产业链供应链稳定，这不仅仅要财税金融政策支持，同时还需要公共卫生政策以及其他行业监管部门政策配合协调。”管涛称。
二是，用好财政货币政策的正常空间，靠前发力，切实发力。加强财政货币政策的协调联动，以及财政货币政策与其他政策的协调配合，加大对于重点领域薄弱环节的财税金融支持力度，努力实现稳增长、稳就业、稳物价的目标。同时，既要继续做好相关工作稳住外需，还需进一步扩大内需，尤其避免将来外需紧缩、内需低迷双碰头，稳增长压力将会进一步加大。
第三，在合理均衡水平基本稳定的基础上要保持人民币汇率政策的灵活性，让人民币汇率形成有涨有跌的双向波动，发挥汇率浮动吸收内外部冲击的“减震器”作用，增强宏观政策的自主性，有助于增强境内外投资者信心。
第四，应继续推动金融市场的市场化、法治化、国际化建设，完善基础制度，吸引中长期资金直接入市，增强政策透明度和可预期性，及时回应市场关切，稳定境内外投资者预期。
第五，坚持统筹发展和安全，针对新的情况和问题做好预案，有备无患。
