作为今年人工智能浪潮的风向标，英伟达股价周二（22日）刷新历史高位481.97美元后回落。
周三盘后，这家芯片巨头将公布最新财报，机构纷纷看好并上调目标价，期权交易热度升温，料加剧短期股价的波动性。与此同时，行业发展前景对生产力的推动作用正在引发关注，或对美联储未来政策路径产生影响。
机构看好人工智能前景
今年在OpenA推出其ChatGPT产品后，资本市场对生成性人工智能的关注度越来越高。作为科技行业开发投入大幅增长的一条典型路径，硬件公司在企业开发出产品之前往往率先受益。
英伟达无疑是本轮人工智能浪潮的领军者，公司股价年内上涨超过210%，领跑标普500指数成分股，成为了第七家市值突破万亿美元的美国上市公司。
英伟达首席执行官黄仁勋曾在5月的财报会议中表示，数据中心使用的图形处理单元（GPU）将支持未来的人工智能产品和服务。“计算机制造方式已明显转变了，数据中心将需要少得多的CPU， GPU芯片需求可能会变成一个1万亿美元的巨型市场。引爆点是生成式人工智能，我们知道CPU的扩展已经放缓，加速计算是未来前进的道路。英伟达将迎来创纪录的一年。”
在一季度业绩大幅超预期后，英伟达业绩指引显示，第二财季营收将达到110亿美元，这比此前82.8亿美元的营收纪录高出近33%，也比机构预期高出50%以上。如今市场预期更加乐观，机构预测，其数据中心部门的收入有望同比增长超200%，游戏芯片部门营收将恢复增长。
第一财经记者注意到，本月以来至少有19家券商机构上调了英伟达的目标价，平均价格已经升至532.98美元，较最新收盘价高出17%，最高目标价为800美元。在34家给出评级的机构中，32家建议买入，2家建议持有。高盛报告显示，英伟达成为二季度对冲基金中受欢迎程度最高的个股。
Wedbush行业分析师艾维斯（Dan Ives）认为，英伟达的强劲业绩报告可能会在今年剩余时间里推动科技股走高。“我认为这与需求有关，目前需求正在飙升。如果你全面审视科技行业，这（英伟达的财报）是最好的晴雨表。”
艾维斯表示，英伟达财报不仅仅反应芯片需求，也可说明其他人工智能巨头在AI领域的现状，如微软、谷歌母公司Alphabet、以及赛富时Salesforce、Palantir等公司。“在我看来，这可能是30年来最大的科技变革主题的开始。英伟达有可能在未来两年内实现收入翻番。”他说。
财报公布前夕，乐观情绪让英伟达股价上涨了近10%，并刷新了历史高位。期权市场数据显示，看涨期权依然占据主导地位，但周三公布季度业绩后，交易员预计其股价将出现比往常更大的波动。根据Trade alert的数据，期权定价显示股价或出现近11%的上下振幅，这将远高于近八个季度的均值8.6%。
不过一些分析师建议投资者，在追逐该股进一步上涨时需要谨慎。Interactive Brokers首席策略师索斯尼克（Steve Sosnick）表示：“股票会随着收益而波动，但你不能想当然地认为它只会上涨。”Triple D Trading市场分析师迪克（Dennis Dick）表示认为，这可能是本财报季以来最重要的一份报告。英伟达的人工智能故事是今年推动美股的主要原因。如果没有达到预期，市场情绪将遭到严重打击。
对美联储政策的影响
有市场观点认为，随着人工智能技术的发展对生产力的影响将逐渐显现，最终也会对货币政策产生作用。
NewEdge Wealth高级投资组合经理兼固定收益主管埃蒙斯（Ben Emons）认为，英伟达财报将成为人工智能资本支出的风向标，这些支出可能会提高整个美国经济生产力。他进一步说，在债券市场，与人工智能相关的预期激增正在转化为更高的实际收益率，这反映了经通胀调整后的国内生产总值和生产力的增长。
事实上，人工智能热潮正让机构对新的营收增长和生产力提高带来的利润潜力感到兴奋。瑞银全球财富管理公司美洲首席投资官马尔切利（Solita Marcelli）此前曾预计，人工智能硬件和人工智能相关服务市场规模将以高达20%的复合年增长率增长，到2025年将达到900亿美元。高盛策略师估计，生成性人工智能可以提高生产力，使标普500指数成份股公司在广泛采用后的十年内将利润率提高约4个百分点。
“英伟达背后更大的宏观故事是它在经济中扮演的角色，事实证明，它比任何人想象的都要强大。”埃蒙斯分析称，“人们将人工智能与生产力联系起来，给生产力带来增长，在某种程度上，这将影响利率预期。”
本周五，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔央行年会上就经济前景发表讲话。受消费者支出强劲的带动，目前机构预测三季度美国经济增速有望保持在2%以上，软着陆预期有所升温，或强化美联储保持紧缩立场的必要性。
